Практикум по дисциплине “Финансовый менеджмент”

1. ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ ДИАГНОСТИКИ 

Цель занятий: приобретение навыков использования финансовых
коэффициентов для оценки деятельности компаний.
Оценку эффективности компаний проводят с помощью финансовых
коэффициентов. При этом позиции менеджеров, владельцев и кредиторов на работу компании могут не совпадать.

1.1. Анализ с позиции менеджеров

Анализ производственной деятельности
Оценка эффективности производственной деятельности производится
путем вертикального анализа баланса, т.е. вычисления процентных соотношений между его строками. В качестве общего знаменателя при
исчислении коэффициентов используют выручку от реализации (объем
чистых продаж) – валовую выручку, после выплаты всех налогов с продаж, скидок и т.д.
Рентабельность производственной деятельности и
себестоимости
Для анализа используют следующие коэффициенты:
Коэффициент
эксплуатационных = Себестоимость проданных товаров

затрат

Объем чистых продаж

Коэффициент

Объем

?

Себестоимость

прибыльности чистых прожаж проданных товаров

производственной
деятельности
=
Объем чистых продаж

Эти коэффициенты, дополняя друг друга, в сумме дают 100% и включают сырую неочищенную прибыль от производственной деятельности. Эти коэффициенты отражают соотношения цен, затрат и объемов.
Изменения этих параметров влияют на коэффициенты. Сопоставляя
коэффициенты по временным периодам (месяц, квартал, год), можно
судить о причинах их изменений.

Уровень рентабельности
Соотношение чистой прибыли после уплаты налогов выражает самую суть эффективности с позиции цен и затрат.

Уровень
рентабельности 

=
Прибыль после уплаты налогов
Объем чистых продаж

В других вариантах расчетов, когда надо показать эффективность
деятельности, исключив искажения, вызванные особенностями налоговой и финансовой систем, используют прибыль до уплаты налогов и
процентов, вычисляя коэффициент EBIT или прибыль до уплаты процентов, но после уплаты налогов – EBIAT.
Коэффициент

прибыльности
Прибыль
+
Расходы на выплату

по прибыли
до уплаты налогов
( 

)
=
налогообложения процентов по кредитам
Объем чистых продаж

и процентов EBI T
Чистая
? 

Ставка налога ? Расходы на выплату

EBIAT=
прибыль
+ 1?
?Ч
?
на прибыль процентов по займам
Объем чистых продаж

Анализ затрат на производственную деятельность
Традиционно сопоставляют различные элементы затрат (материалы,
административные расходы, закупки и др.) с выручкой от реализации.